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首届21世纪金牌分析师评选评价体系及标准  

2007-11-10 23:02:38|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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首届21世纪金牌分析师评选评价体系及标准 - 一德 - 一德的博客新股市·新价值

首届21世纪金牌分析师评选

评价体系及标准

 

主办:首届21世纪金牌分析师评选评价体系及标准 - 一德 - 一德的博客

 

联席主创人:周斌  吴德铨 陈智峰

 

一、评选宗旨

   2006年10月9日,“G股”标志取消,股市进入全流通时代。建立在新制度基础的牛市汹涌勃发,证券分析师行业空前活跃。值此新股市一周年之际,中国商业报纸领导者《21世纪经济报道》隆重推出新股市·新价值首届“21世纪金牌分析师”评选活动(官方网址:http://www.21cbh.com/special/YJJ-gold/)。

   金牌分析师评选采用目前中国资本市场最具公正性的主客观综合评价指标体系,力图客观公正地遴选出新时期资本市场最有实力和最具价值的分析师及研究机构,表彰他们对推动证券市场理性投资所做的贡献,同时,鼓舞他们继续贡献于中国资本市场的持续健康成长。

 

二、评选标准说明

   本次评选采用主观投票与客观评价综合加权的方式进行筛选,其中主观投票的权重为70%,客观评价的权重为30%。

   主观投票即由买方机构选择、评价分析师,这是国际通行评价模式,在本评选体系中仍占决定性权重。但考虑到中国资本市场市场评价的实际情况,分析师评选应当加入客观评价因素以修正纯粹主观评价可能出现的偏差,保证整体评价更具公正性。加入客观评价,实现买方评价为主,卖方自我评价(本报验证其可靠性)为辅的良好结合,有助于抵消部分买方机构的“廉价投票权”,同时也有助于挖掘确有潜力的分析师。

(一)主观投票部分

   所谓主观投票,是指由评选机构对参评的券商行业分析师进行打分,选出该行业的前三名分析师,第一名打3分,第二名打2分,第三名打1分。依此类推,每人限填写一张选票。

1、评选机构:公募基金、保险公司、QFII、私募基金。

2、基金经理评选权重:分为两个部分,规模权重、业绩权重各占50%。

   规模权重:根据统计,2007年中单只基金的平均规模为38.28亿元,因此我们以30亿元为基数,规定基金经理、QFII所管理资产规模相对应的权重:

规模(亿元)

权重(分)

备注

<35

1

 

35-60

2

 

61-100

3

 

101-150

4

 

>150

5

 

   业绩权重:按照晨星星级基金排名,五星基金经理投票权重为5,依此类推。

   考虑到目前信托型私募的规模普遍较小,每家参与评分的规模权重均设定为1分。其业绩权重则参照基金行业的业绩权重进行统计。另外,指数型基金主要是复制指数进行资产配置,分析师对其实际投资的指导意义较弱,因此也按照1分的权重参与打分。

3、主观投票总权重计算方式:举例说明如下:一位管理100亿元基金的五星基金经理给分析师甲打2分,则分析师甲获得的规模投票分数为4×2=8分,其业绩投票分数为:5×2=10分。则该基金经理为分析师甲投票的分数是8×50%+10×50%=9分。

   分析师甲的主观投票总分则为各张选票得分之和。

4、公募基金投资总监、研究总监,保险公司投资总监,评分权重同样分为规模权重和业绩权重:

   规模权重:按照投资总监以及研究总监所在公司管理的资产规模给予相应权重,根据万得资讯提供资料显示,2007年中59家基金公司平均管理资产规模为321亿元,因此我们以300亿元为起点,给予不同规模基金公司的投资总监和研究总监不同的权重。保险公司则取其可投资股票部分的资产计算。

规模(亿元)

权重(分)

备注

<300

1

 

300-500

2

副总监权重为1

500-1000

3

副总监权重为1.5

1000-1500

4

副总监权重为2

>1500

5

副总监权重为2.5

   业绩权重:按照公司旗下基金的平均业绩给予相应的业绩权重,如某公司旗下共10只基金,其中五只为五星,另外五只为四星,则公司整体业绩星级取平均值为4.5级,给予相应权重4.5。

(二)客观评价部分

   客观评价分为客观得分1和客观得分2两个部分,两部分权重分别为50%。

1、客观得分1:三只自荐股平均涨幅

   评选考察期间(2006.10.9-2007.9.28内所推荐的行业内三只股票组合的平均涨幅。三只股票自选,其涨幅为发布研究报告日收盘价至评选考察期间的最高价之间的上涨幅度。

   分析师须详细指明并提交相应研究报告。

2、客观得分2:股票估值拟合度

   客观得分2考察的是分析师推荐的三只股票组合的估值拟合度。(注:实际价格选取的时间点应与估值目标价的时间点一致,并详细提交相应研究报告。)估值拟合度计算公式为:

   估值拟合度=预估涨幅÷实际涨幅×100%

   预估涨幅=(预估目标价-推荐日收盘价)÷推荐日收盘价×100%)

   实际涨幅=(预估目标期末实际收盘价-推荐日收盘价)÷推荐日收盘价×100%

   例:2006年11月1日,股票A收盘价5元,分析师张三当天发布研究报告推荐买入A,此后接连发布报告不断调高A的估值目标价格,并预估A股价将在首次推荐后的半年时间(2007年4月2日为期间末的交易日)达到15元。但2007年4月2日A股价收盘于18元,且于2007年5月18日达到上述评选考察期间的最高价格25元。

   那么,张三对股票A的预估涨幅为(15-5)/5*100%=200%,实际涨幅为(18-5)/5*100%=260%,估值拟合度为2.00/2.60*100%=76.92%;推荐后实际最高涨幅为(25-5)/5*100%=400%。

   估值拟合度越接近1,说明估值越准确。连续发布研究报告推荐某只股票,预估目标价可复合递加并以考察期间发布的最后一份研究报告为准。若估值拟合度超过1,意味着股票实际涨幅未达到预估涨幅,即认定为预估失败,估值拟合度指标得分为零。评选组委会正考虑估值拟合度大于1时,可以允许10%以内的偏离度为有效,不做归零处理。

 

三、得分统计办法

   上述主观和客观评价结果,按各研究领域对各项指标分别进行初步排名,然后进行百分化处理,并按各指标权重,对百分化后的得分加权统计分析师的最后总得分,依据最后总得分得出本次评选的最终排名结果,诞生各领域的“21世纪金牌分析师”前三名。

   百分化处理方法:各指标初步排名的第一名赋予满分100分,第二名以下依次计算得出相对于第一名的百分计得分数。

   分析师最终总得分=主观评价百分化得分×70%+(客观得分1百分化分数×50%+客观得分2百分化分数×50%)×30%

   例如:某研究领域三名分析师甲乙丙三人得分情况如下:

主观得分名次(A)

投票

得分

(B)

百分化后分数(C)

客观得分1名次

(D)

客观得分1

(E)

百分化后分数(F)

客观得分2名次

客观得分2

(G)

百分化后分数

(H)

第一名甲

500

100

第一名乙

200%

100

第一名丙

80%

100

第二名乙

450

90

第二名甲

180%

90

第二名甲

70%

87.5

第三名丙

300

60

第三名丙

100%

50

第三名乙

60%

75

   则,分析师甲的最终总得分为:

(C×70%)+(F×50%+H×50%)×30%=100×70%+(90×50%+87.5×50%)×30%=96.625

   其余类推,从而得出最终排名,遴选出“21世纪金牌分析师”上榜人选。

 

四、行业分类标准

   本次评选根据上市公司行业发展的变化,综合监管部门及市场认可的行业分类标准,划分出29个研究领域作为评选的行业分类标准:宏观经济、投资策略、衍生品、债券研究、农林牧渔、煤炭开采、石油开采及化工、电力及新能源、基础化工、钢铁、有色金属、建工建材、金融服务、房地产、航空运输、汽车及零部件、交通及物流(路桥、铁路、港口)、机械设备、电子元器件、IT及通信业、公用事业(水务、燃气、环保)、社会服务业(景点、酒店、餐饮、旅游)、传媒影视文化、商业贸易、家用电器、食品饮料、纺织服装、轻工制造、医药生物。

 

五、奖项设置

   首届“21世纪金牌分析师”评选共设置以下奖项:

29个研究领域“21世纪金牌分析师”(共87名)

21世纪最具实力金牌研究团队(前5名)

21世纪最具影响力金牌研究团队(前3名)

21世纪最具潜力金牌研究团队(前3名)

21世纪最具独立性金牌研究团队(前3名)

21世纪最受财经媒体欢迎研究团队(前3名)

   奖项说明:评出29个研究领域的“21世纪金牌分析师”后,根据各研究机构的金牌分析师总数计分(各领域排第一二三名的金牌分析师分别赋予3分、2分、1分)排名,评选出“21世纪最具实力金牌研究团队”。最具影响力、最具潜力、最具独立性这三个金牌研究团队奖项,则由机构买方投票计分产生。“21世纪最受财经媒体欢迎研究团队”奖项,由财经媒体记者投票计分产生。

 

六、参评事项

   参评说明:1、请贵机构或个人登陆网站www.21cbh.com下载报名表,在参评报名表的两张表格相应研究领域完整填写有关信息,填妥后发送邮件至fxs@21cbh.com,并附上个人正装近照一张;2、反馈报名资料及客观数据的同时,请登陆ftp://www.21dzb.com(用户名:21cbhfxs,密码:21cbhfxs),以“个人姓名+所在机构”为名新建文件夹,上传客观评价数据中自荐三只股票的对应研究报告,并另附一篇在2006月10至2007年9月期间的代表性研究作品,否则报名无效。

   报名截至:2007.10.12(评选活动的首期广告详见2007年9月24日《21世纪经济报道》第19版,近期陆续会刊发相关广告,请予关注。考虑到节假日因素,应研究机构要求,在10月18日前提交详细报名资料仍有效)。完整提交报名资料后,请及时与我们联系确认参评事宜。联系电话:020-37570539、87396025,传真:020-87396070,联系人:周斌、吴德铨、陈智峰。

   欢迎及时参加评选!对本评选方案有任何意见,欢迎来电反馈或发邮件到:fxs@21cbh.com。谢谢!

 

 

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                                   首届21世纪金牌分析师评选

                                   组委会秘书处

                                   2007年9月

 

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